Germán Gorraiz
López /19/07/2012
Estallido de la burbuja
inmobiliaria que ha provocado el hundimiento del castillo de naipes económicos
de Estados como Florida, California y New York, pues su economía se ha
basado en el último decenio en la conocida "dieta mediterránea" cuyos
ingredientes principales eran el "boom" urbanístico, el turismo y el
consumo interno y que creaba excelentes platos minimalistas, de apariencia
altamente sugestiva y precio desorbitado pero vacíos de contenido culinario y
con fecha de caducidad impresa (2008) unido al Severo retroceso de las
exportaciones provocado por la contracción del consumo mundial, con una caída
del 40% del volumen de exportaciones en el primer trimestre del 2009 .
Fracaso del "New
Frontier" kennedyano, plasmado en el utópico Programa de
Obama de destinar ingentes fondos federales para la Mejora de la Educación, la
Ampliación de la Cobertura de la Sanidad Pública a 31 millones de personas sin
seguro médico y la ampliación de la cobertura del desempleo a 8 millones de
nuevos parados, pero que serán postergadassine die o nacerán
descafeinados tras su tramitación parlamentaria al ser claramente onerosas
para el erario público(se estima que costarían unos 650.000 millones de $) y
estar sumido el país en una aguda recesión económica
Así, como paradigma de la
pérdida de la batalla de la comunicación de la Casa Blanca, estaría la
Reforma Sanitaria y el ciudadano sería incapaz de valorar hoy los
beneficios de una ley que daría cobertura sanitaria a más de 30 millones de
personas sin seguro médico y habría acabado viendo esta iniciativa como “un
costosísimo proyecto que destruirá el estilo de vida estadounidense”.
Riesgo de
estancamiento de la crisis económica en EEUU : La agencia de
calificación Moody's, ha rebajado la calificación de 15 bancos con operaciones
internacionales, entre los que destacan las cinco grandes entidades bancarias
de Estados Unidos: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan
Stanley debido a “una significativa exposición a la volatilidad y el riesgo
por grandes pérdidas vinculadas a sus actividades en los mercados de
capitales".
Así, más de 700 bancos podrían
quebrar debido a su exposición a los bienes raíces comerciales, por lo que las
entidades bancarias intentarán mediante subastas, la creación de sociedades de
gestión de activos inmobiliarios y la aplicación de medidas agresivas dar
salida a los pisos embargados que acumularán en sus carteras (considerados
bienes ilíquidos), lo que originará drásticas caídas de los precios de los
inmuebles (desde el 2006 los precios de la vivienda han caído más de un 30%, y
el número de impagos de préstamos ascendió en el 2011 a 150.000 millones de $).
Acantilado fiscal: Según
explica Ethan Harris, economista jefe de Bank of America Merrill Lynch.”el
conocido como "acantilado fiscal" al que se enfrenta la mayor
economía del mundo a finales de este año, cuando expiren de forma automática
una remesa de recortes de impuestos y otros incentivos fiscales, aumentarán las
posibilidades de una posible recesión en el 2013".
Por su parte, la
Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) proyecta que si el Capitolio
no pone remedio a esta situación, (algo que podría suceder dada la proximidad
de las elecciones presidenciales), la política fiscal de EEUU experimentaría un
ajuste por valor del 5,4% del PIB del país y los expertos del FMI estimaron
que una consolidación fiscal de alrededor del 4% del PIB en 2013 "podría
reducir el crecimiento anual muy por debajo del 1%, algo que resultaría en una
contracción de la mayor economía del mundo el próximo año”, no siendo
descartable una rebaja de la calificación de su Deuda en el 2013.
Implantación de medidas
proteccionistas (Fomento del Consumo de Productos nacionales), en
forma de ayudas para evitar la deslocalización de empresas,Subvenciones a la
industria agroalimentaria para la Instauración de la etiqueta BIO a todos sus
productos manufacturados; Elevación de los Parámetros de calidad exigidos a los
productos manufacturados del exterior e imposición de aranceles a los países no
respetuosos con el Medio Ambiente como forma encubierta de proteccionismo
frente a la invasión de productos de países emergentes, no siendo
descartable una nueva Guerra Comercial UE-EEUU a raíz de la imposición por
ambos países de medidas proteccionistas bajo el eufemismo de medidas
fitosanitarias adicionales.
Posible subida de tipos
de interés por parte de la FED en el 2013:El incesante
aumento de la Deuda externa contribuirá a que la prima de riesgo aumente y el
crédito siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interés reales, lo que
aunado con el hecho de que los diferenciales de rentabilidad entre las
emisiones de deuda pública entre los diversos países del primer mundo han
aumentado en los últimos meses(lo que conlleva un encarecimiento y mayores
dificultades para obtener financiación exterior).
Ello aunado con la adopción de
medidas extraordinarias como implementar medidas cuantitativas (Quantitative
Easing 3 y Operación Twist) para incrementar la base monetaria ,
la constricción de las exportaciones debido a la revalorización del Dólar
frente al euro (debido a los problemas de Deuda Soberana de los países
periféricos de la Eurozona) y la severa contracción del consumo interno ( uno
de los tradicionales motores de la economía de EEUU ya que representa más de la
mitad del PIB del país) podría agudizar el riesgo
evidente de estancamiento de la crisis económica en EEUU. Así, el
dato de ventas minoristas correspondiente al mes de junio cayó un 0,5% en tasa
interanual, (la mayor caída del indicador desde mayo de 2010) y según europapress, la
Reserva Federal (Fed), ha rebajado sus previsiones económicas
hasta la horquilla del 1,9- 2,4% para el 2012 y ha elevado
levemente su previsión sobre la tasa de paro para este año (entre el
8% y el 8,2%).
Dicha subida tendría un
inmediato impacto en hipotecas y préstamos bancarios, consiguiente asfixia
económica de amplias capas sociales y un dramático aumento de la morosidad y
los embargos de viviendas y locales comerciales y aunada con el repunte
de los precios del crudo podría dar lugar a episodios de estanflación en el
Bienio 2013-2014.
Riesgo de crash
bursátil:La euforia de Wall Strett en el 2011(y por extrapolación del resto
de bolsas mundiales) tras los resultados de los llamados "test de
estrés" de las entidades financieras llevadas a cabo por la Administración
USA y el goteo de datos económicos superiores a previsiones artificialmente
rebajadas por las agencias de calificación habrían ayudado a la
sobreponderación de los brotes verdes de la economía ( aumento del 3% del PIB
en el 2011 y notable mejora de resultados de la Banca y Wall Strett).
La incertidumbre sobre el
nivel suelo de los valores bursátiles estaría haciendo mella
entre los inversores, pues un inversor está dispuesto a pagar un precio por una
acción si le reporta dinero en el futuro, por lo que el valor de dicha acción
es el total de flujos esperados. El nivel suelo (nivel en el que
confluyen beneficios y multiplicadores mínimos), se situaría a fecha de hoy en
la horquilla de los 8000 y 9000 puntos en el Dow Jones , debido a
la mayor virulencia y profundidad que presenta la crisis económica y muy lejos
de los estratosféricos techos actuales ( rondando los 12.800 puntos y
rememorando valores de octubre del 2008).
Sin embargo, el proceso
especulativo impulsa a comprar con la esperanza de sustanciosas ganancias en el
futuro, lo que provoca una espiral alcista alejada de toda base factual, con lo
que el precio del activo llega así a alcanzar niveles estratosféricos hasta que
la burbuja acaba estallando (crash) debido a la venta masiva de activos y la
ausencia de compradores, lo que provoca una caída repentina y brusca de los
precios,( hasta límites inferiores a su nivel natural) dejando tras de sí un
reguero de deudas ( crack bursátil).
Dicho estallido tendría
como efectos benéficos el obligar a las compañías a redefinir estrategias,
ajustar estructuras, restaurar sus finanzas y restablecer su crédito ante el
mercado (como ocurrió en la crisis bursátil del 2000-2002)y como
daños colaterales la ruina de millones de pequeños inversores todavía
deslumbrados por las luces de la estratosfera, la inanición financiera de las
empresas y el consecuente efecto dominó en la declaración de quiebras ,
frecuentes estallidos de conflictividad laboral e incrementos de la tasa de
paro hasta niveles desconocidos desde la época de la II Guerra mundial aunado
con incrementos espectaculares del déficit Público y de la Deuda Externa y la Continuación
de la Crisis económica hasta el 2.014.
Todo ello provocará la
agudización de la fractura social del país que obligaría a amplias
capas de la población a depender de los subsidios sociales. Así, según el
Departamento de Agricultura de EEUU, el programa de Cupones para
Desempleados habría alcanzado lacifra récord de 46 millones ( aumento del 45 %
respecto al 2009) y la tasa nacional de pobreza se situaría en el 8,2 %, no
siendo descartable la aparición de agujeros financieros en varios Estados (en
diciembre el estado de New York habría entrado en déficit por primera vez en la
historia reciente al sufrir un déficit de 600 millones de dólares), suspensión
de pagos ( San Bernardino y Stockton en California )y bancarrota de varios
organismos federales.
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